Pravidla Dolvero zakazují tři specifické kategorie obchodní strategie: hedging, martingale dimenzování pozic a latency arbitráž. Toto není seznam vágních zákazů — každý z nich má přesnou definici, jasné zdůvodnění a specifickou metodologii detekce používanou při compliance přezkumu. Pokud obchodujete v Dolvero nebo to zvažujete, podrobné pochopení všech tří není volitelné.
Proč jsou strategie vůbec zakázány
Než prozkoumáme každou zakázanou strategii, stojí za to pochopit základní princip. Prop firmy financují tradery za jediným účelem: generovat skutečný obchodní zisk na skutečných trzích, s použitím kapitálu firmy, sdílením upside prostřednictvím definovaného rozdělení zisku.
Zakázaná strategie je taková, která toto ujednání podkopává konkrétním způsobem — buď tím, že zneužívá strukturu evaluace spíše než trh, tím, že vytváří riziko na straně firmy, které obchodní model nemůže udržitelně absorbovat, nebo generováním výkonu procházejícího evaluací prostřednictvím mechanismů, které se nepřenesou na výkon funded účtu.
Zákaz není o ochraně firmy před ztrátou peněz na funded účtech — toto riziko je inherentní a přijatoe. Jde o zajištění, že proces evaluace měří to, co má měřit: zda má trader skutečný market edge.
1. Hedging
Co to je
Hedging v kontextu pravidel prop firem se konkrétně týká držení simultánně otevřených long a short pozic na stejném instrumentu — nebo na instrumentech navržených tak, aby se vzájemně kompenzovaly — v rámci stejného účtu u stejné firmy.
Příklad: nákup 1 lotu EUR/USD a simultánní prodej 1 lotu EUR/USD vytváří pozici s nulovou čistou expozicí. Obě pozice se vzájemně ruší. Ani jedna nezíská ani neztratí peníze s pohybem ceny, pomineme-li spread.
Proč je zakázán
Hedging tohoto typu negeneruje skutečnou tržní expozici. Čistě nulová pozice se neúčastní tvorby ceny. Když trader drží kompenzační pozice po celou dobu omezeného období — jako jsou news události — zneužívají schopnost vypadat aktivně, aniž by přijímali riziko, které je omezení navrženo spravovat.
Fundamentálněji: pokud trader drží párové long/short v EUR/USD přes víkend (kde je víkendové držení standardně zakázáno), pozice vytvářejí technický vzhled „otevřených", přičemž generují nulovou čistou expozici. Toto je obcházení záměru pravidla, nikoli soulad s jeho zněním.
Co není hedging
Mít otevřené pozice na korelovaných instrumentech není hedging v zakázaném smyslu. Být long EUR/USD a long GBP/USD současně je korelovaná expozice, nikoli kompenzace. Být long měnový pár a short příbuzný pár jako součást záměrné vícenohou strategie je posuzováno na základě jeho vlastností.
Legitimní snižování rizika prostřednictvím dimenzování pozic, stop-lossů a promyšleného výběru instrumentů není hedging. Zákaz se specificky týká simultánního long/short na stejných nebo přímo kompenzujících se instrumentech navržených k vytvoření nulové čisté expozice.
Jak compliance identifikuje hedging
Simultánní kompenzační pozice jsou strukturálně viditelné v obchodních datech. Compliance přezkum zkoumá směr pozice, instrument, velikost a dobu otevření. Pozice, které vytváří nulovou nebo téměř nulovou čistou expozici na stejném instrumentu po smysluplnou dobu, jsou označeny ke kontrole. Záměr je relevantní, ale sekundární — strukturální efekt je tím, čím se pravidlo zabývá.
2. Martingale dimenzování pozic
Co to je
Martingale je přístup k dimenzování pozic, při kterém se velikost každé nové pozice zvyšuje — typicky zdvojuje — po ztrátě, s úmyslem pokrýt předchozí ztráty v jednom následném vítězi. Klasická sekvence: vsadit $1, prohrát; vsadit $2, prohrát; vsadit $4, prohrát; vsadit $8, vyhrát. Výhra $8 pokryje $1+$2+$4=$7 v ztrátách plus generuje $1 čistý zisk.
V obchodních kontextech se to projevuje jako: obchod 0,5 lotu, vzít ztrátu; obchod 1,0 lotu, vzít ztrátu; obchod 2,0 lotů. Velikost pozice eskaluje s řetězem ztrát.
Proč je zakázán
Martingale negeneruje market edge. Generuje statistickou iluzi edge komprimováním vítězných řetězů a katastrofickým zesilováním řetězů ztrát. Matematika je jednoznačná: na trhu s nulovou nebo negativní očekávanou hodnotou na obchod martingale zaručuje nakonec záhubu — pouze ji odkládá a zároveň maximalizuje destrukci, když záhuba přijde.
U funded účtu katastrofická ztrátová událost v martingale sekvenci není osobní ztrátou tradera — je to ztráta firmy. Trader, který provozuje martingale sekvenci generující několik po sobě jdoucích evaluaci procházejících měsíců před nevyhnutelným katastrofickým drawdownem, neprokázal edge. Prokázal dočasnou iluzi edge, zaplacenou firmou, když sekvence selže.
Pravidlo maximálního rizika 2 % na obchod v Dolvero poskytuje podstatnou ochranu tím, že omezuje velikost pozice v jakémkoliv jednotlivém obchodu. Nicméně trader, který systematicky zvyšuje velikosti pozic po ztrátách — i když zůstává v rámci limitu 2 % na obchod — vykazuje logiku martingale a toto chování je zakázáno bez ohledu na to, zda každý jednotlivý obchod technicky splňuje limit velikosti.
Co není martingale
Zvyšování velikosti pozice po vítězném řetězu (pyramiding) nebo variace velikosti pozice na základě přesvědčení a kvality setupu spíše než historie výsledků není martingale. Strategické škálování do pozice přes více vstupů na různých cenových úrovních není martingale. Zákaz se specificky týká eskalace velikosti jako funkce logiky obnovy ztráty.
Jak compliance identifikuje martingale
Compliance přezkum zkoumá sekvence velikostí pozic v průběhu času. Vzorec, kde velikosti pozic konzistentně rostou po ztrátových obchodech — zvláště kde zvýšení velikosti odpovídá násobkům předchozí ztráty — je označen ke kontrole martingale. Vzorec je odlišitelný od legitimní variace velikosti svou korelací s předchozími výsledky obchodů spíše než s faktory specifickými pro setup.
3. Latency arbitráž
Co to je
Latency arbitráž zneužívá časové zpoždění mezi tím, kdy jsou cenové informace dostupné u jednoho datového zdroje, a tím, kdy se tyto informace odrážejí v kotovaných cenách na používané obchodní platformě. Trader s přístupem k rychlejším cenovým datům může vidět, kam se trh pohnul, dříve než se kótace brokera aktualizuje, což mu umožňuje vstupovat do obchodů se známým směrovým edgem před tím, než spread dohoní.
V praxi to typicky zahrnuje použití rychlejšího datového feedu — od jiného brokera, burzy nebo poskytovatele dat — k identifikaci cenových pohybů, poté provádění obchodů na pomalejší platformě před aktualizací jejích kótací. Trader nepredikuje tržní směr; zneužívá čistou informační latency mezeru.
Proč je zakázána
Latency arbitráž negeneruje obchodní zisk z tržního vhledu nebo přijetí rizika. Generuje zisk z mechanické neefektivity v obchodní infrastruktuře, kterou firma nemůže udržitelně nabídnout. Každá výhra latency arbitráže přichází přímo z vlastního spreadu a správy pozic firmy, nikoli z trhu.
Přesněji řečeno: latency arbitráž nepřevádí hodnotu od ostatních účastníků trhu — převádí hodnotu z vlastního P&L brokera/firmy prostřednictvím zneužívání zastaralých kótací. Při škálování se stává přímou odpovědností firmy spíše než participací v tržní tvorbě ceny.
Trader, který projde evaluací pomocí latency arbitráže, neprokázal, že dokáže generovat zisk z trhů. Prokázal, že dokáže zneužívat neefektivitu platformy. Na funded účtu s lepší infrastrukturou stejný přístup generuje nulový edge, protože latency mezera se uzavírá. Výkon procházející evaluací je zcela nepřenositelný.
Co není latency arbitráž
Obchodování news zpráv na základě fundamentální analýzy — i při rychlém provádění po oznámení — není latency arbitráž. Používání rychlejšího připojení, co-location služeb nebo optimalizované infrastruktury provedení ke snížení vlastní latence provedení není latency arbitráž; je to legitimní optimalizace provedení.
Rozlišení je směrové: latency arbitráž zneužívá cenové informace dostupné z rychlejšího zdroje, které se dosud neodrazily v kótacích platformy. Optimalizace rychlosti provedení se týká toho, jak rychle vaše vlastní příkazy dosáhnou trhu, nikoli zneužívání známého budoucího cenového pohybu.
Jak compliance identifikuje latency arbitráž
Latency arbitráž vykazuje charakteristické vzorce v obchodních datech: velmi krátké doby držení (často sekundy), konzistentní pozitivní P&L při vstupu (což znamená, že obchod je ziskový od prvního ticku) a shlukování obchodů během období vysoké tržní volatility, kdy jsou latency mezery nejširší. Tyto vzorce, zvláště v kombinaci, jsou označeny ke kontrole.
Důsledky použití zakázané strategie
Použití jakékoliv zakázané strategie vede k diskvalifikaci evaluace. To znamená:
- Evaluační účet je uzavřen
- Poplatek za evaluaci není vrácen
- Jakékoliv zisky generované během evaluačního období nejsou vyplaceny
- Budoucí způsobilost k evaluaci může být ovlivněna podle uvážení Dolvero
Detekce zakázané strategie může nastat během evaluace (výsledkem je okamžité uzavření) nebo retrospektivně při přezkumu výplaty (výsledkem je odmítnutí výplaty). Před diskvalifikací za použití zakázané strategie nevydáváme varování — zákaz je jasný a compliance přezkum je důkladný.
Pokud si nejste jistí svou strategií
Pokud máte obchodní přístup, ohledně kterého si nejste jistí — zvláště zahrnující vícenohé pozice, pravidla dimenzování pozic, která se mění na základě posledních výsledků, nebo jakékoliv použití externích dat pro načasování provedení — kontaktujte support před zahájením obchodování, nikoli po. Popisné vysvětlení vašeho zamýšleného přístupu může být přezkoumáno naším compliance týmem a obdržíte jasné určení, zda je přístup povolen.
Tradery, kteří předem kladou compliance dotazy, nepenalizujeme. Všechny obchody přezkoumáváme oproti kritériím zakázaných strategií bez ohledu na to, co tradeři sdělili.
Úplná pravidla na /rules. Začněte evaluaci na app.dolvero.com/start.
